商品先物取引の必要性

1970年からの10年間、世界の金融業界はすさまじい変化を遂げました。第二次世界大戦後に、戦勝国の指導者が築いた金融の相対的な安定は、為替相場や金利の変動、さらに、経済の先行き不安と相まって、劇的変容を迫られることになりました。1970年代まで、比較的コントロールされていた金融リスクが増大してきたからです。その代表的なものが為替です。1944年のブレトン・ウッズ会議における連合国指導者間の合意を基に、関税及び貿易の関する一般協定(GATT)、国際通貨基金（IMF)、世界銀行が誕生し、さらに、ブレトン・ウッズ体制による通貨の固定相場制は、国によって異なる成長率やインフレ率を想定していなかった。そのため、劇的に変容する国際社会に対応し、その秩序を保ち続けるには無理が生じるようになりました。1971年のスミソニアン協定では、ドルの切り下げと、他の主要通貨の再評価がなされました。為替及び金利の変動は、商品取引に、そして、世界経済のあらゆる局面に影響を与えました。さらに、1973年のアラブ・イスラエル間の戦争に続き、OPECによる石油の輸出禁止が石油の高騰を産み、米国内での石油製品の極端な不足という事態を招きました。インフレ圧力の高まりは1970年代を通じて続きました。このため、企業にとって、金融リスクの管理は経営上の最重要課題となりました。金融の世界は、もはや政府が為替や金利をコントロールし、リスクが最低限に保たれているような安定した世界ではなくなりました。シカゴボートオブトレード（CBOT）では、金利リスクを上手く制御する方法、シカゴマ−カンタイル取引所（CME)では、為替リスクの問題にそれぞれ取り組んでいました。このようにして生まれた商品先物取引は、社会的義務が3つあります。1936年、米国で最初に作られた商品先物取引に関する法律に、明確に書かれています。「商品取引所で売買され、商品の将来の受渡しをないようとする取引で、『先物』として知られている取引は、国民全体の利益に影響を及ぼすものとしての商品、生産物、その副産物の売買に関与する人々によって、大国国内及び諸外国にも発信されていく。そうした価格情報は商品、生産物、副産物の生産者価格や消費者価格の決定過程において指標となり、また商業の従事する運送業者、仲買業者、製粉業者そして商品、生産物、副産物の売買に従事するその他の人々が、価格変動に基づき生じ得る損失をヘッジする目的で利用している」この米国最初の先物に関する法律では、商品先物取引の社会的存在意義として、要約すると次の2つをあげている。1.公正な価格の形成機能 2.リスクヘッジ機能。そして、この条文にはないが、もう一つの重要な側面として。3.資金運用手段。以上が商品先物取引の主な社会的存在意義です。先物取引を続けていればいずれ何らかの損失を出すことになります。初めから終わりまで損益を常にプラスにすることは不可能です。先物取引では、どれだけ投資や取引に関して勉強に時間を費やしても、どれだけ難しい本を読んでも、結局は取引をどれだけ経験しているかどうかが投資の成績に大きく影響してきます。失敗の原因が「取引ルールの誤解」していたために起こるかもしれませんし、そもそもルールをきちんと熟知していなかったケースも考えられます。知識が足りないだけでなく、単純に人為的な発注ミスで失敗することも十分起こりうる事態です。しかし、実際にワラント取引を通じて失敗経験を積み重ねていけば、次回では同じ轍を踏まないように対策を講じることが可能となります。基礎知識を完璧にし、応用知識も参考書で補って理論武装したとしても、実際の取引現場で通じないことは山ほど出てきます。取引において一体何が重要なのか、何が不要な情報かを区別するのも、最終的に自身の経験に基づくことで可能となるのです。取引に失敗すること自体は問題ありませんし、現在取引で大きな利益を出している方だって、例外なく過去に多くの失敗を重ねています。その失敗が経験として培われた結果、大きな利益を生み出すことに成功しているのです。しかしここで誤解しないで欲しいのは「失敗をしたほうがいい」ということではないということ。流石に不動産投資取引で失敗ばかり繰り返していては精神的ストレスが大きくなるばかりか、最悪の場合破産しかねません。「失敗をしても構わないけど、経験値を積む前にせめて破産だけはしない」というのが一つの結論です。そして破産をしないために最も重要なことは、資金管理です。一言で｢為替｣を表現するとすれば、｢通貨の交換｣ということになり、それを交換する場所が｢外国為替市場｣ということになります。一般的には｢為替＝外国為替｣を示すことが多いようです。 海外旅行に行って現地で食事や買い物をするために銀行で現地の通貨に両替をする。海外にモノを輸出したり輸入したりする場合、日本の通貨に両替したり、日本円をその国の通貨に両替して決済します。 つまり、外為は異なる二国間の通貨を交換し、送金することを示します。 通貨を交換するときの比率のことを｢為替レート｣といい、その時々の二国間の経済力や金利、政治的要因、貿易収支など、様々な理由により絶えず変化しています。くりっく365外国為替市場は、インターバンク市場（銀行間市場）と対顧客市場に分類されています。 ｢インターバンク市場｣は、銀行と銀行の間で取引を行うのに対し、銀行が顧客に対して取引を行うのが｢対顧客市場｣です。海外旅行に出かける前に、銀行の窓口で両替するのは｢対顧客市場｣で取引をしたことになります。 通常、外為市場と呼んでいるのは｢インターバンク市場｣を示します。 市場というからには、何か大きな建物をイメージしがちですが、実際は建物があるわけではなく、電話やインターネット回線を使って、世界各国24時間やりとりする、巨大なネットワークが外国為替市場ということになります。現在の円相場「1ドル　111円52銭−111円57銭で取引されています」こういう表示をテレビのニュースなどで見かけたことがあるかと思います。最高値と最安値を表示していると誤解されている方もいるようですが、どういうことを意味しているのでしょう？この意味は、プライスを提示する側の｢売値｣と｢買値｣を示していて、投資家が1ドルを買うときには＜1ドル＝111円52銭＞、1ドルを売るときには＜1ドル＝111円57銭＞という意味なのです。左側の数値（買値）を「ビット」、右側の数値（売値）を「アスク」または「オファー」と呼んでいて、この二つのレート表示は、｢2wayプライス｣と呼ばれています。私たちが売買する際は、｢左側の安い値段で売れる（ビッド）｣｢右側の高い値段で買える（アスク）｣と覚えておきましょう！為替レートの値段が二通りある理由は、売りたい人と買いたい人がいるからに他なりませんが、為替レートに変動がなくても、上記のようなレートでは売るときと買うときには1ドル当たり5銭損をすることになります。 また、このようなアスクとビットの差を｢スプレッド｣と呼びますが、｢2wayプライス｣はどちらか一方が変動するのではなく、常に両方のプライスが変動します。スプレッドは外為業者のマージンのようなもので、投資家から見た場合、手数料と同様に売買にかかるコストになりますから、ＦＸの取引会社を選ぶ場合には、手数料の他、スプレッドにも着目する必要があります。 外為業者を選ぶ際の、チェック項目に入れておきましょう！株の取引をする場合、株価は証券取引所で決まるため、買うタイミングが同じならばどこの証券会社で買っても同じ価格です。 しかし、為替取引は｢相対取引｣であるため、レートは業者がそれぞれ決めています。2wayプライスを表示していない業者は、実勢レートに利益を上乗せしていて、顧客にとって不利なレートを提示している可能性もあるのです。 したがって、外為業者を選ぶ場合は2wayプライスを表示している会社を選ぶことも重要な選択要素になることを知っておきましょう。最近、石油系商品の値動きは非常に激しく、連日、ストップ高、もしくはストップ安になってしまうような取引が続いています。もし、私が買いを前日の終値で１枚建て玉したとします。現在、委託証拠金は150,000円です。石油系商品の制限値幅は100,000円ですので、翌日、ストップ高でプラス100,000円、ストップ安でマイナス100,000です。ですから、証拠金に対して何倍になったかと言えば、ストップ高なら150,000円が250,000円になりますので1.66倍です。逆にストップ安なら150,000円が50,000になりますので３分の１と言うことになります。証拠金自体は、マイナス75,000円の時点で追い証拠金が必要になってきますので、1.5倍ですかね。それからストップ高、もしくはストップ安の際は、損切りしたくても注文が成立しないことが多いので、翌日に持ち越されてさらに大きな損失になることもよくあることではないかと思います。金などに比べると石油系の商品は現在、動きが激しいので、建て玉する際は、注意というか、覚悟が必要です。より慎重な建て玉が求められます。